Le marché de la Weed du Colorado est en forte baisse et cela rend les autres États nerveux

Les prix de gros du cannabis ont chuté de près de 1 700 dollars la livre à environ 700 dollars la livre

(Antonyme : Mauvaise herbe = Weed surnom du cannabis)

Le marché de la Weed du Colorado est en forte baisse et cela rend les autres États nerveux

Les entreprises ferment ou licencient du personnel alors que les ventes ont chuté de 700 millions de dollars.

Une femme promène son chien devant le dispensaire Simply Pure à Denver.

Les fardeaux réglementaires, un marché sursaturé et la concurrence croissante des États voisins ont tous porté des coups durs au marché du cannabis du Colorado, laissant d'autres États dotés de nouveaux marchés de marijuana se démener pour éviter les mêmes erreurs. | Photos de Patrick Cavan Brown pour POLITICO

Par MONA ZHANG

09/06/2024 07h00 HAE

DENVER — Le 1er janvier 2014, Sean Azzariti, vétéran de la guerre en Irak, a fait la une des journaux du monde entier en tant que première personne aux États-Unis à acheter de l'herbe légale .

Plus de 10 ans plus tard, 3D Cannabis, le dispensaire du quartier Elyria-Swansea de Denver où l'achat historique a été effectué, affiche une pancarte de fortune annonçant qu'il est « temporairement fermé ». Les fenêtres et les portes latérales du bâtiment ont été barricadées. Sacs en plastique, tasses de café jetées et autres déchets sont collectés dans les coins du parking abandonné.

L’état lamentable du site historique est un symbole approprié de la situation critique du marché du cannabis au Colorado. Ce qui était autrefois une réussite a maintenant laissé dans son sillage une série d’entreprises en faillite et d’entrepreneurs à court d’argent.

Les fardeaux réglementaires, un marché sursaturé et la concurrence croissante des États voisins ont tous porté des coups durs, laissant d'autres États dotés de nouveaux marchés de marijuana se démener pour éviter les mêmes erreurs.

Pendant des années, le marché de la marijuana au Colorado a créé des entrepreneurs locaux prospères qui ont transformé de petites entreprises en marques nationales. Le marché a attiré les futurs professionnels du cannabis de tout le pays, qu’il s’agisse de diplômés universitaires ambitieux ayant une idée d’entreprise ou d’investisseurs cherchant à se lancer dans la ruée vers l’environnement.

En haut : un dispensaire fermé à Denver est présenté. En bas : l'installation de culture du Native Roots Mothership est illustrée.

Pendant des années, le marché de la marijuana au Colorado a explosé, créant des entrepreneurs locaux prospères qui ont transformé de petites entreprises en marques nationales. Mais ce qui était autrefois une réussite a maintenant laissé dans son sillage une série d’entreprises en faillite et d’entrepreneurs à court de liquidités.

En 2020, le marché s’est envolé pour atteindre 2,2 milliards de dollars. Mais à peine trois ans plus tard, les ventes ont chuté à 1,5 milliard de dollars, entraînant des licenciements, des fermetures et des réductions d'effectifs. Le ralentissement du marché a également causé des problèmes aux finances de l'État : le Colorado n'a perçu que 282 millions de dollars de recettes fiscales sur le cannabis au cours du dernier exercice, soit une baisse de plus de 30 % par rapport aux deux années précédentes.

Un ensemble désordonné de facteurs a conduit aux difficultés de l'industrie pionnière. Une offre excédentaire a fait chuter les prix des mauvaises herbes à la suite de la pandémie. La diffusion de produits dérivés du chanvre enivrants bon marché et largement non réglementés a encore accru les pressions concurrentielles. Et la marijuana reste illégale au niveau fédéral, soumettant les opérateurs à des taxes exorbitantes et à des réglementations coûteuses.

"C'est comme si le vent dans nos voiles de cannabis au Colorado venait d'être aspiré jusqu'au bout", a déclaré Wanda James, fondatrice du dispensaire Simply Pure de Denver, l'un des premiers dispensaires récréatifs de l'État.

Wanda James représente un portrait.

"C'est comme si le vent dans nos voiles de cannabis au Colorado venait d'être aspiré jusqu'au bout", a déclaré Wanda James, fondatrice du dispensaire Simply Pure de Denver, l'un des premiers dispensaires réservés aux adultes de l'État.

Mais plus que tout autre facteur, le marché du Colorado a été miné par la propagation rapide de la légalisation à travers le pays. Les voisins du Nouveau-Mexique et de l'Arizona font partie des 24 États dotés de leurs propres marchés légaux de marijuana à usage adulte, ce qui fait des ravages dans les plans d'affaires des dispensaires situés à la frontière sud du Colorado. Les touristes qui inondaient autrefois l’État pour avoir l’opportunité de découvrir légalement les sommets des Montagnes Rocheuses ont en grande partie disparu à mesure que la nouveauté s’est dissipée. Même les Texans ne se déplacent plus vers le nord pour acheter de l'herbe, satisfaits de la prolifération de produits enivrants à base de chanvre dans leur propre État.

Le marché pionnier du cannabis au Colorado constitue désormais un avertissement pour les États dotés de leurs propres programmes naissants en matière de mauvaises herbes. Un haut responsable du cannabis à New York a récemment souligné le ralentissement dramatique du marché de la marijuana au Colorado pour justifier l'hésitation des régulateurs à délivrer trop de licences à la fois.

"Nous sommes victimes de notre propre succès", a déclaré Jordan Wellington, associé de la société de politique et d'affaires publiques en matière de cannabis Strategies 64, basée à Denver. "De nouveaux marchés attirent les investissements, de nouveaux marchés attirent les achats - toutes ces différentes choses combinées. dans la soupe des défis [face] au Colorado.

Signalisation du dispensaire DANK sur mur de briques

« Comment pouvez-vous gâcher des marges de 50 % ? »

SIGNALISATION POUR LE DISPENSAIRE DANK À DENVER.

Rares sont les propriétaires de dispensaires de Mile High City qui se sont accrochés aux hauts et aux bas du marché.

Greg Gamet, 52 ans, a lancé Dank dans le cadre du programme de soins de marijuana médicale de l'État en 2009 avec 6 000 $. Comme beaucoup d’entrepreneurs qui se sont lancés dans l’industrie au début, Gamet l’a fait par amour de la plante. Il travaillait déjà comme soignant en marijuana médicale, cultivant de l'herbe dans son sous-sol, qui parfumait toute sa maison.

Lorsque sa femme est tombée enceinte, elle lui a dit sans équivoque de sortir sa culture de leur sous-sol. "Son ballbusting m'a amené dans cet espace commercial", dit-il.

Dank est situé dans une zone industrielle du quartier Park Hill de Denver. Les consommateurs de cannabis doivent emprunter un long couloir, passer devant un magasin d'automobiles et un magasin de tissus d'ameublement, pour atteindre le dispensaire situé à l'arrière du bâtiment. Des affiches de Bob Marley et de plantes botaniques de cannabis décorent les murs.

"Le seul propriétaire que j'ai pu trouver assez fou pour signer un bail nous permettant de cultiver de l'herbe", explique Gamet à propos du lieu. "Il détestait le gouvernement."

À l'époque où le dispensaire imprimait de l'argent, Dank nourrissait ses employés, payait tous leurs frais d'assurance maladie et organisait même des fêtes hebdomadaires du personnel. Chaque fois qu'un chauffeur de taxi s'arrêtait pour déposer un client, ce chauffeur de taxi recevait cinq dollars.

"Tout ça a disparu", dit Gamet. « Avant, vous gériez votre entreprise sans même vous soucier des budgets… parce que c'était tellement d'argent. Comment pouvez-vous gâcher des marges de 50 % ? »

Des propriétaires d’entreprises avisés ont réussi à survivre à la récession, mais d’autres ont fait faillite ou ont quitté l’État. Le nombre total de licences de cannabis dans l'État a chuté de plus de 16 pour cent au cours de la seule année écoulée, selon les données de l'État . Les emplois dans le secteur du cannabis ont également chuté de 16 % au cours de la même période, selon le rapport sur l'emploi de Vangst pour 2024. C'était la deuxième année consécutive de pertes d'emplois.

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Maggie's Farm, détaillant de cannabis du sud du Colorado, qui a bénéficié de clients de l'extérieur de l'État, a brusquement fermé cinq de ses huit dispensaires plus tôt cette année, tandis que Curaleaf, l'une des plus grandes sociétés de cannabis américaines, a déclaré en janvier dernier qu'elle avait fermé sa production et sa culture. installations au Colorado.

Karson Humiston a personnellement ressenti le déclin alors que les rassemblements en personne reprenaient après les ordonnances de séjour à domicile en cas de pandémie.

Humiston a déménagé à Denver juste après avoir obtenu son diplôme universitaire pour effectuer un stage chez Gamet dans l'espoir d'apprendre tout ce qu'elle pouvait sur l'industrie. Bientôt, son activité parallèle qui mettait en relation les demandeurs d'emploi et les employeurs de l'industrie du cannabis s'est tellement développée qu'elle a abandonné le stage pour se concentrer à plein temps sur son entreprise. Son salon des carrières dans le cannabis de 2016 a attiré des foules immenses, mettant son entreprise sur la carte. En 2017, les demandeurs d’emploi faisaient la queue pendant des heures devant la porte.

"C'est l'une des choses les plus réussies que nous ayons faites", a déclaré Humiston. "Et puis nous avons recommencé en 2018. Et nous l'avons refait en 2019."

La pandémie a mis un terme aux grands rassemblements en personne. Mais l’été dernier, alors que la vie revenait à la normale, l’équipe a décidé de reconduire son événement phare.

Pas une seule entreprise ne s’est inscrite.

« Quelque chose ne va pas avec notre équipe commerciale ? Humiston a plaisanté. Elle a également commencé à appeler des sociétés de production de cannabis, qui lui ont dit qu'elles n'embauchaient tout simplement pas.

Service au volant du dispensaire Native Roots

"Il n'y a jamais eu assez d'herbe"
UN SERVICE AU VOLANT POUR LE DISPENSAIRE NATIVE ROOTS À DENVER.

Ta croissance du marché du cannabis au Colorado était encore sur une trajectoire ascendante lorsque la pandémie a frappé les États-Unis en 2020. Contraints de rester chez eux et armés des contrôles de relance du gouvernement, les consommateurs ont alimenté un boom des ventes d'herbe.

Denver a initialement fermé les magasins de marijuana, mais la pression du public a incité les autorités municipales à faire marche arrière et à autoriser les dispensaires à rester ouverts.

«Nous avons littéralement vendu nos produits en quatre heures», explique James, du dispensaire Simply Pure de Denver. "On aurait dit que quelqu'un avait saccagé l'endroit."

Simply Pure a connu ses deux plus grandes années pendant la pandémie, avec des ventes en hausse de 60 %. Mais tout cela s’est effondré lorsque les cultivateurs pensaient que la pandémie allait durer et augmenter la capacité de culture, dit James.

Les prix de gros du cannabis ont chuté de près de 1 700 dollars la livre à environ 700 dollars la livre, selon Cannabis Benchmarks .

"Le seul problème… pendant longtemps, c'est qu'il n'y avait jamais assez d'herbe", explique Jon Spadafora, PDG de Veritas Fine Cannabis, un cultivateur en gros. « Il était difficile de produire suffisamment pour répondre aux besoins du marché. »

La demande apparemment toujours croissante a incité Veritas à étendre progressivement ses capacités de production. L'entreprise a été l'un des premiers producteurs du Colorado à commercialiser ses produits floraux. Elle a signé un accord pour devenir le producteur exclusif de produits Cookies dans l'État – l'une des marques d'herbe les plus reconnaissables du pays .

Mais alors que le pays commençait lentement à revenir à la normale, le marché du cannabis du Colorado a entamé son déclin précipité.

«Nous avons tous surestimé le marché», déclare Spadafora. «Nous croyions tous un peu trop à nos propres relations publiques.»

La ruée vers l’expansion de la production de cannabis et la dynamique changeante de la pandémie ont donné lieu à une combinaison mortelle d’offre excédentaire et de compression des prix. Les cultivateurs ont investi dans l'expansion, et toutes leurs capacités seront mises en service à peu près au même moment en 2021, explique Spadafora.

Le style de culture sur lequel Veritas s'est concentré – cultiver de grandes plantes nécessitant beaucoup de main d'œuvre – s'est avéré trop inefficace pour rivaliser avec d'autres cultivateurs. En 2022, Veritas a réduit ses effectifs, modifiant son style de culture, améliorant son efficacité et sous-traitant à des tiers.

À son apogée, Veritas comptait 144 employés. Aujourd’hui, il en compte 21.

Différentes étapes de l’installation de culture Native Roots Mothership sont présentées. Une partie de ce qui a aidé Native Roots à surmonter le ralentissement du marché est le fait qu'elle possède 21 de ses propres dispensaires à travers l'État.

Native Roots a suivi une trajectoire similaire. Dans son installation de culture Mothership à Denver, l'entreprise produisait environ 32 000 livres d'herbe par an. À la mi-2023, la production avait été réduite de moitié, explique Jason MacDonald, responsable de la production.

La production reprend, mais l'entreprise reste attentive au marché. Une partie de ce qui a aidé Native Roots à surmonter le ralentissement économique est le fait qu'elle possède 21 de ses propres dispensaires à travers l'État.

« Nous voulons veiller à ne pas nous surapprovisionner nous-mêmes », déclare MacDonald.

Ce type de cycle d'expansion et de récession est normal pour tout État lançant un nouveau marché de la marijuana, explique Beau Whitney, fondateur de Whitney Economics, qui suit l'industrie du cannabis. Au départ, l’offre est faible et les profits élevés, ce qui attire de nouvelles entreprises. À mesure que l’offre et l’accès des consommateurs rattrapent leur retard, les prix baissent. Mais il y a une raison pour laquelle les nouveaux États légaux sur la marijuana se montrent prudemment optimistes. Selon Whitney, à mesure que le nombre d’États légalisant le cannabis augmente régulièrement, le schéma turbulent de croissance et de déclin devrait s’atténuer à mesure que les prix du cannabis se normalisent à travers le pays.

Clôture à mailles losangées, derrière un dispensaire fermé et barricadé.

"J'ai été audité chaque année"
UN DISPENSAIRE FERMÉ À DENVER.

Alors que le marché du Colorado a globalement chuté de plus de 30 % par rapport à son sommet de 2021, les ventes dans les comtés situés le long de la frontière sud ont chuté de près de 50 % alors que de nouveaux marchés au Nouveau-Mexique et en Arizona ont explosé. Les ventes dans le comté de Las Animas, où se trouve Trinidad – à moins de 24 km de la frontière du Nouveau-Mexique – ont connu la plus forte baisse des ventes .

Mais ce n’est pas seulement la propagation de l’herbe légale qui perturbe le marché du Colorado. C'est aussi ainsi que les États finissent par se faire concurrence en matière de réglementation.

Le Nouveau-Mexique a légalisé la marijuana à usage adulte en 2021, et les ventes seront lancées en avril 2022. L'État autorise les adultes de plus de 21 ans à acheter jusqu'à deux onces d'herbe à la fois, soit le double de la limite d'une once du Colorado. Les produits comestibles au Nouveau-Mexique peuvent également être produits avec des doses plus élevées.

Les initiés de l'industrie du cannabis pensent que les limites d'achat plus élevées du Nouveau-Mexique attirent les résidents des États voisins sans cannabis légal qui se rendaient au Colorado en voiture pour acheter de l'herbe.

Il y a aussi la ride supplémentaire des cannabinoïdes enivrants du chanvre. Le marché de produits comme le Delta-8 THC a explosé ces dernières années, alors que les producteurs de chanvre ont compris comment exploiter une faille dans les lois fédérales qui leur permettaient de vendre des produits enivrants. Depuis lors, de nombreux producteurs de chanvre se sont concentrés sur les produits enivrants les plus lucratifs, qui ne sont pas soumis aux coûteuses réglementations nationales sur le cannabis.

L'été dernier, le gouverneur démocrate du Colorado, Jared Polis, a signé un projet de loi restreignant sévèrement la vente de ces produits. Mais ils nuisent toujours aux ventes de marijuana ailleurs. La demande est plus élevée dans les États où la marijuana n’est pas réglementée. Le marché du Texas vaut à lui seul entre 2 et 3 milliards de dollars, selon un rapport de Whitney Economics . C'est environ 50 pour cent plus grand que le marché légal de la marijuana du Colorado.

« Lorsque vous pouvez acheter des produits [à base de chanvre enivrant] en ligne avec une carte de crédit, cliquez sur le bouton « Abonnez-vous et économisez » pour qu'ils soient à votre porte toutes les deux semaines dans un emballage discret, et que vous ne receviez pas de carte… pourquoi ne le feriez-vous pas ? tu veux acheter en ligne ? déclare Liz Zukowski, directrice des affaires publiques de Native Roots.

Des scènes du dispensaire Native Roots à Denver sont présentées.

La plupart des dispensaires de Native Roots disposent de licences médicales et récréatives.

Les responsables de l'industrie du cannabis du Colorado affirment que les réglementations onéreuses et les taxes élevées de l'État ne leur permettent pas de rivaliser avec les États voisins, sans parler du marché en plein essor du chanvre. Suivi de la graine jusqu'à la vente, tests de contaminants, renouvellements de licences, renouvellements de badges d'employés : toutes ces réglementations coûtent cher aux entreprises de cannabis.

Native Roots compte 21 dispensaires à travers l'État, dont la plupart disposent de licences médicales et récréatives. Ces licences sont renouvelées séparément chaque année, et l'entreprise n'a aucun moyen de renouveler ses licences ensemble en même temps.

Mais un projet de loi présenté par le sénateur républicain Kevin Van Winkle et la sénatrice démocrate Julie Gonzales résoudrait ce problème, ainsi que d'autres fardeaux réglementaires auxquels l'industrie est confrontée, comme l'obligation d'utiliser des étiquettes d'identification par radiofréquence pour le suivi des usines. Polis a signé le projet de loi mercredi.

"Nous voulons revoir la maison que nous avons construite il y a 10 ans et la repenser", déclare Van Winkle, "surtout en ce qui concerne la sécurité publique".

Mais cela ne résout pas les taux de taxation élevés du cannabis qui irritent l’industrie. Il existe une taxe d'accise de 15 pour cent sur le commerce de gros et de détail, qui ne tient pas compte des taxes locales. Étant donné que les taxes sur le cannabis ont été fixées par les électeurs lors de l'amendement de légalisation de l'État en 2012 et destinées à des projets d'infrastructures scolaires , les législateurs sont limités dans ce qu'ils peuvent faire pour les modifier.

"[Avec] la baisse des revenus, nous devons maintenant réduire ces très bons programmes", a déclaré Van Winkle.

Le maintien de l'illégalité fédérale de la marijuana constitue un autre coût supplémentaire.

"Le 280E est de loin le plus gros problème de l'industrie", déclare Gamet, citant un code fiscal fédéral qui empêche les entreprises de cannabis de bénéficier des déductions commerciales habituelles. "Je connais très bien cela car je suis audité chaque année depuis 2014. Cela représente beaucoup de frais d'avocat."

Ce n'est pas que vous ne pouvez plus gagner d'argent sur le marché du Colorado, déclare Chris Woods, PDG de Terrapin Care Station, qui a débuté comme opérateur de cannabis médical à Boulder en 2009.

Lorsqu'il s'agit de marchés du cannabis arrivant à maturité, « vous voyez toujours les points d'inflexion où vous devrez soit doubler… votre empreinte afin de gagner de l'argent en termes d'économie d'échelle, soit retirer des capitaux supplémentaires pour faire face à la situation. les tendances du marché », dit-il.

Au lieu de cela, Woods a décidé de se retirer complètement du marché du Colorado, en vendant ses cinq licences de vente au détail restantes. L'entreprise continuera d'être basée dans le Colorado, où vit Woods. Mais à l’avenir, l’activité se concentrera sur la Pennsylvanie – qui ne dispose que d’un programme médical mais semble prête à passer à une utilisation par les adultes .

« La taille de notre entreprise en Pennsylvanie est trois à quatre fois supérieure à celle du Colorado », explique Woods .

À l’intérieur de Wana, une usine de production de gommes au cannabis dans le Colorado.

"Nous avons toujours beaucoup de succès ici"
À L’INTÉRIEUR DE WANA, UNE USINE DE PRODUCTION DE GOMMES AU CANNABIS DANS LE COLORADO.

Malgré tous les problèmes qu'a endurés le marché du cannabis au Colorado, les premières incursions de l'État vers la légalisation ont donné naissance à des entrepreneurs prospères, dont certains se sont développés bien au-delà des frontières de leur État d'origine.

Si le cannabis 3D, aujourd'hui disparu, est un symbole de l'ascension et de la chute du cannabis dans le Colorado, l'usine de production de Wana à Boulder met en valeur l'influence durable de l'État sur l'industrie encore naissante du cannabis dans le pays.

Nancy Whiteman a lancé Wana en 2010 en se concentrant sur la fabrication de produits comestibles infusés au cannabis, avant de décider de se spécialiser dans les bonbons gélifiés. À une époque où d'autres acteurs de l'industrie du cannabis au Colorado réduisaient leurs activités, l'usine de production de Wana à Boulder a modernisé sa cuisine. Aujourd'hui, l'usine de production de gommes est dotée des dernières technologies de l'industrie de la confiserie – une énorme amélioration par rapport au mélange manuel dans des pots par le personnel.

Pendant des années, Whiteman a été l'unique propriétaire de Wana, ce qui lui a rapporté une aubaine grâce à un accord avec Canopy Growth, un grand producteur canadien de cannabis.

L'accord valait au total 350 millions de dollars. Canopy a initialement payé à Whiteman 297,5 millions de dollars pour 85 % de la société, achetant essentiellement l'option d'achat de Wana. Cela l'a propulsée dans le classement Forbes des femmes d'affaires à succès . Ce mois-ci, dans la foulée de l’annonce par l’administration Biden de son intention de reclasser le cannabis, l’accord a été conclu et Whiteman a reçu le reste de son paiement.

Whiteman a récemment annoncé qu'elle quitterait son rôle de direction au sein de l'entreprise et deviendrait membre du conseil d'administration de Canopy USA. Le directeur marketing de Wana, Joe Hodas, prendra les rênes du poste de président ce mois-ci .

L'installation de production de gommes au cannabis de Wana est illustrée.
Des scènes de l'intérieur de l'usine de production de cannabis de Wana sont montrées. L'entreprise a été une réussite au Colorado avant de se développer à l'échelle nationale et même internationale.

L'entreprise s'est étendue à 17 États et à Porto Rico, et vise désormais l'Europe.

« Une partie de l'établissement précoce de notre tête de pont ici signifiait que, lorsque les gens venaient nous rendre visite, ils emportaient des produits chez eux », explique Hodas. Il reconnaît que l’entreprise n’aurait pas atteint sa taille et sa portée sans son entrée rapide sur le premier marché légal du cannabis du pays.

« Sur une base autonome, nous avons toujours beaucoup de succès ici. »

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